Что такое ICO и стоит ли инвестировать в ICO для получения пассивного дохода? Алексей Гирин: Инвестирование через ICO — новая реальность

Одна из популярных отраслей инвестиций в данный момент - это инвестиции в криптовалюты. Есть множество специальных бирж , на которых можно торговать криптовалютами. Существует уже более 800 криптовалют, суммарная капитализация которых превышает уже 100 миллиардов долларов. Половину от этой суммы составляет первая криптовалюта биткоин (BTC), с капитализацией в 42 миллиарда долларов.

Покупка с целью последующей перепродажи криптовалют мало чем отличается от привычного трейдинга. Но есть еще один вид инвестиций - ICO, о котором мы и расскажем.

ICO (Initial Coin Offerings - первичное распространение монет)  - это модель привлечения начальных инвестиций криптовалюты в новый проект. Большинство инвестиций принимается в двух наиболее популярных монетах - Bitcoin и Ethereum. Когда заканчивается период приема инвестиций, организаторы проекта распределяют определенную часть выпущенной криптовалюты между участниками ICO. В этом плане можно провести аналогию ICO с IPO, Initial Public Offerings - первичное размещение акций.

Первым ICO проектом является Mastercoin, объявивший о своих намерениях летом 2013, собравший таким способом 5000 BTC (на тот момент около 500 тыс. долларов). Затем в ноябре того же года был NXT, который собрал на своем ICO всего 6 тысяч долларов. При этом позже максимально рыночная капитализация NXT достигала 100 миллионов долларов, а на данный момент немногим меньше 49 млн $. Затем начался бурный бум ICO, во время которого инвестировали во все подряд. Одним из наиболее успешных проектов до сих пор является Ethereum, собравший за период ICO $18 млн, а сейчас его рыночная капитализация превышает $34 миллиарда.

Основной плюс ICO для инвесторов в том, что даже непрофессиональные инвесторы с небольшим бюджетом могут найти хороший объект для инвестиций и получить прибыль гораздо быстрее, чем при IPO. При участии в ICO хорошего проекта, возврат инвестиций возможен уже за несколько месяцев с прибылью, против скорости возврата инвестиций в IPO, порой измеряемой годами.

Главная задача состоит в том, чтобы найти хороший и перспективный проект для своих инвестиций.

Вот основные пункты, по которым стоит оценивать ICO:

1. Какую задачу решает проект? Если это просто выпуск новой цифровой монеты, тем более являющейся форком уже существующей, то вкладываться не стоит. Но если этот проект делает что-то новое и прорывное, например как Steemit, Storj, Waves то его инвестиционная привлекательность на стадии ICO очень высока.
2. Осуществимость проекта. Это очень важный пункт. Если разработчики ставят перед собой невыполнимые цели - например по срокам реализации или их масштабам, то скорее всего инвестиции в такой проект принесут вам убытки.
3. Перспективы развития. Необходимо обязательно удостовериться, как собираются развивать проект команда разработчиков. У любого проекта должны быть понятный бизнес-план по монетизации проекта и роадмап. Следует обратить внимание что само ICO не является монетизацией, а всего лишь первичное привлечение средств, для того чтобы создать продукт, который будет в дальнейшем приносить прибыль и обеспечивать рост стоимости монет.
4. Открытость команды будет большим плюсом. Так же, как и известность. К примеру главой проекта Humaniq является Алекс Форк, основатель Future Fintech.
5. Открытость кода является не обязательным, но весомым аргументом в пользу положительного решения.
6. Есть только идея, или уже готов проект? Если проект уже запущен, и его можно потрогать руками, это большой плюс.
7. Есть ли партнеры у проекта?

Рассмотрим пример: проведение ICO первого российского медиаблокчейна ГОЛОС. Данный проект поставил перед собой задачу, сделать русскоязычный аналог Steemit. План проекта включал в себя приобретение лицензии Steemit, локализация и необходимая доработка платформы, а также развитие русскоязычного комьюнити, все пункты плана вполне выполнимы.

ICO этого проекта проводилось с 01.11.16 по 04.12.16, инвесторы участвовали в нём, выкупая токены (монеты, криптовалюту) системы, называющиеся GOLOS. За период ICO был собран 601 BTC, по курсу 750$ за один биткоин, на общую сумму эквивалентную $1 млн.

В данный момент рыночная капитализация ГОЛОС-а составляет $14,675,800 млн (http://coinmarketcap.com/currencies/golos/). Таким образом, все первоначальные инвесторы ICO проекта, при желании всего лишь через полгода старта проекта уже могут из него выйти, зафиксировав прибыль с коэффициентом х14.

Перспективы для развития проекта довольно большие. В данный момент на базе блокчейна работает блог-платформа golos.io, где пользователи получают токены за общение внутри сети, которые потом можно продать на биржах криптовалют, а также множество других сервисов, чье количество постоянно растет.

Получают токены и те, кто пишут контент и те, кто за него голосуют. Также выпущена альфа-версия сообщества путешественников Mapala, основанного на этом блокчейне, и пользователи сайта Mapala.net размещают свои статьи про путешествия, аналогично получая за это токены, которые в конечном итоге можно обменять на рубли.

Команда проекта полностью открыта и публикует еженедельные отчёты о своей работе. Код также полностью открыт и абсолютно любой может посмотреть его на GitHub (https://github.com/GolosChain) или использовать. Перед запуском ICO уже работал блокчейн ГОЛОС и клиент GOLOS.io, который можно было посмотреть и “потрогать”. Инициатором ICO стал cyber.fund , выкупивший 10% первичных монет, что также было показателем надежности. Таким образом, данный проект может служить положительным примером в качестве ICO-инвестиции.

Откуда брать информацию по проходящим или предстоящим ICO?

1. Форум https://bitcointalk.org
2. Сайт https://icotracker.net  - на нём собрана общая информация по прошедшим, текущим и предстоящим ICO
3. Сайт
4. Если позволяют знания, то изучить код проекта и его бизнес-модель.
5. Оценить риски вложения.

Если вы ищете новый способ инвестиций, то ICO то, что вам нужно. При правильном анализе прибыль от ICO будет в разы превышать прибыль от IPO. Но помните, что инвестиции связаны с повышенным риском и к любым инвестициям стоит подходить очень обдуманно.

Читайте нас там, где удобно:

Вместе с ростом популярности криптовалют увеличивается количество возможных вложений, производимых с их помощью. В 2017 году одно из перспективных направлений – инвестирование в ICO. Этот способ подразумевает вложение средств в стартапы, главным образом IT-сферы, подобно приобретению акций на IPO.

Суть инвестирования в ICO

Аббревиатура ICO – сокращение от Initial Coin Offering, что в переводе с английского означает Первичное размещение токенов (токен в данном случае – частный денежный знак, криптовалюта). Цель ICO – привлечение инвестиций для стартапа. Ключевое условие ICO – компания приобретает обязательства перед держателями токенов, которое может выражаться следующим образом:

• Выплата дивидендов;
• Выкуп токенов по цене большей, чем во время первичного размещения;
• Скидка на оказание услуг;
• Участие в голосовании при управлении компании (например, число голосов равно числу токенов) и т.д.

Таким образом, ICO инвестиции в 2017 году – это приобретение токенов определенной компании на этапе стартапа за криптовалюту при их первичном размещении. Чаще всего для привлечения средств используется биткоин, лайткоин и эфириум.

Особенности размещения токенов

ICO в чем-то схоже с IPO – первичным размещением предприятия ценных бумаг (акций). Однако суть механизмов обоих методов привлечения средств различна:

• При IPO стоимость акций «привязывается» к балансовой стоимости компании, т.е. фактически инвесторы покупают компанию по кусочкам. При ICO цена токена устанавливается произвольно – в зависимости от необходимо количества привлечения средств.
• Количество акций строго ограничено. Число токенов может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от ситуации на рынке.
• За IPO установлен строгий контроль на государственном уровне. Выпуск токенов контролирует только сама компания, эмитировавшая их.
• Компания может не проводить дивидендную политику по акциям, владельцы токенов должны обеспечивать инвесторам какое-либо вознаграждение.
• Для выхода на IPO компания должна иметь работающий продукт и определенный срок функционирования, а также минимально установленную капитализацию. ICO же может организовать любая начинающая компания, имеющая как минимум бизнес-план.

Таким образом, новый тренд 2017 года – инвестирование в ICO стартапов. Если правильно распорядиться средствами и принять все меры к снижению рисков, то можно получить значительную прибыль – от 30% годовых и выше.

Для компаний-стартапов, не имеющих достаточного капитала, ICO зачастую является единственным средством привлечения средств. Это не только быстрее, но и выгоднее. К примеру, цена IPO для выхода на любую европейскую биржу составляет минимум 200 тысяч долларов США – и это только стоимость размещения акций, без оценки компании. Проведение же ICO, включая оценку и листинг, обходится порядка в 10 тыс. рублей, т.е. в 20 раз дешевле.

Размещение ICO — один из способов привлечения инвестиционного капитала для запуска стартапа. Обратите внимание, что это довольно рискованные вложения.

За счет чего образуется прибыль

Выгоды для предприятия понятны, но что получают взамен инвесторы? Как уже говорилось выше, основной интерес приобретателей токенов – денежный. Несмотря на возможные варианты вознаграждения, в 90% случаев компания предлагает свои инвесторам дивиденды, причем значительного размера – вплоть до 30% годовых.

Также заработать можно за счет повышения цены на токены. ICO начинают интересоваться крупные биржи международного уровня, поэтому ими вполне можно торговать. Однако ликвидность токенов по сравнению с теми же криптовалютами оставляет желать лучшего.

Таким образом, при инвестировании в ICO можно получить прибыль за счет:

• Получения дивидендов или других фиксированных выплат;
• Роста стоимости самих токенов;
• Роста стоимости выбранной криптовалюты.

Всё больше компаний малой капитализации используют ICO для привлечения средств. К этому способу прибегают и банки, и финансовые корпорации, и именитые разработчики программного обеспечения.

Например, в 2016 году новый браузер Brave (от разработчиков FireFox) собрал эфириума на сумму, эквивалентную по тогдашнему курсу 35 млн долларам, причем всего за 24 секунды. Доходность инвесторов за неделю составила 676%. Другие примеры выгодных ICO:

• Стартап Aragon, занимающийся технологическими проблемами управления бизнесом, собрал 25 млн долларов, доходность инвестиций в течение года выросла более чем на 168%;
• Проект Etherium Виталика Бутерина, собравший в течение 42 дней более 18 млн долларов, в 2017 году единица эфира стоит более чем в 200 раз выше, чем при первичном размещении;
• Стартап TokenCard, позволяющий проводить расчеты эфиром на основе платежной системы Visa, дал инвесторам прибыль в 127% сразу после окончания ICO;
• Инвестиции в ICO стартапа Stratis стало самым выгодным вложением прошлого года: цена одного токена выроста с 0,007 долларов до 10,58 долларов, доходность – 151082%;
• Цена токенов стартапа Spectrocoin после ICO в течение полугода выросла на 18707% с 0,001 доллара до 0,15 долларов;
• Сервис для нецентрализованного хранения данных Storj (прямой конкурент Google Doc и других облачных хранилищ) за два года дал инвесторам прибыль почти в 12000%;
• Токены стартапа по созданию сервисов на основе валюты Ark подорожали с момента ICO на 7819%.

Таким образом, доходность инвесторов, приобретших токены на ICO, может быть действительно фантастической. Так, вложив в Stratis на IPO всего 10 долларов, через год можно было снимать со счета более 15000 долларов. Однако инвестиции в ICO связаны с большими рисками, так что неопытные инвесторы легко теряют крупные средства.

Как инвестировать в стартап

Для того, чтобы произвести инвестицию в ICO в 2017 году, необходимо:

1. Приобрести нужную валюту (в 90% это будет биткоин либо эфириум) на любой бирже криптовалют. Минимальную сумму покупки токенов компании обычно не устанавливают, но нужно учесть транзакционные издержки и стоимость конверсии. Рекомендуется начинать вложения от 100 долларов.
2. Зарегистрироваться на специализированной площадке, которая организует инвестиции в ICO стартапов. На сегодняшний день их немного, самые крупные – Smith+Crown, ICO Alert, ICO Age, TokenHub, ICO Tracker и т.д.
3. Выбрать подходящий проект. Важно отсеивать явно неперспективные стартапы и фиктивные компании, созданные исключительно для сбора средств. Анализ компаний можно проводить по таким же принципам, как если бы вы приобретали их акции. Необходимо соблюдать диверсификацию и одновременно вкладывать средства в несколько стартапов.
4. Купить токен по указанным ценам, переведя определенное количество криптовалюты на кошелек основателей компании.

После того, как цена токена подрастет до необходимых значений, его нужно просто продать самой фирме или другим инвесторам, а вырученную криптовалюту обменять на фиатные деньги.

Механизм привлечения инвестиций

Для того, чтобы иметь возможность привлекать с помощью ICO инвестиции, компания в 2017 году должна пройти несколько этапов (алгоритм показан на примере площадки Smith+Crown):

• Пре-анонс. Здесь стараперы презентуют свой продукт и свою компанию, представляют бизнес-план, указывают необходимую сумму для вложений. Как правило, пре-анонс – это закрытая информация, которая демонстрируется только руководству площадки.
• Оферта. Это публичное предложение, в котором сформулированы цели и задачи проекта, предлагается окончательный вариант бизнес-плана, анонсируется необходимая для сбора сумма. Так как единого стандарта для оформления оферты нет, она составляется в произвольном виде, однако в ней обязательно указывается, что эквивалентно 1 токену (например, это может быть 1 доллар обязательств, 1 «виртуальная» акция, 1 голос и т.д.), а также то, являются ли токены обеспеченными (например, эфириум ничем не обеспечен, а токены DGD можно обменять на реальное золото). В оферте указывается срок сбора средств и вознаграждение инвесторов (т.е. дивиденды).
• Маркетинговая кампания. Этот способ позволяет привлечь инвестиции в ICO стартапов, так как о молодых компаниях мало кто знает. Если на IPO выходят именитые фирмы, и их акции скупают мгновенно, то ICO стартапов без «раскрутки» не обойтись. Как именно проводится маркетинговая кампания, зависит от многих факторов. Обычно биржа дает основателям стартапа 2-3 месяца на «раскрутку» бренда, и только потом производит размещение токенов.
• Листинг. Он же – размещение токенов. Здесь вариантов два: инвесторы сначала вносят на счет компании определенные суммы, и потом между ними распределяются токены пропорционально вкладу, либо токены выпускаются изначально и продаются в виде отдельных активов.

Последний этап – реализация обязательств. Как только последний токен будет продан, ICO считается завершенным. Токены сразу же поступают в продажу, как минимум, на биржу-эмитент. Их стоимость будет определяться исключительно спросом и предложением. Естественно, рост будет возможен, если компания будет, как минимум, исполнять свои обязательства по выплатам.

Риски при инвестировании в ICO

Следует понимать, что при всей привлекательности, в 2017 году инвестиции в ICO связаны с огромными рисками. Первый и самый главный недостаток вложений в ICO – отсутствие регулирования.

При этом не регулируется не только сам механизм первичного размещения токенов, но и сам рынок криптовалют. Иными словами, если с вашими инвестициями что-либо случится – компания обанкротится или окажется мошенником, курс валюты резко обрушится, возникнут проблемы с выводом средств – вас никто не защитит и не компенсирует потери. Страховые компании также откажутся страховать такой риск и покрывать ущерб.

К числу других рисков (торговых и неторговых) относятся:

• Вероятность неудачного вложения средств. Токены компании могут продемонстрировать отрицательную динамику стоимости по самым разными причинам, и их ценность упадет.
• Вероятность мошенничества. Пользуясь шумихой вокруг темы инвестирования в ICO, на арену выходят новые остапы бендеры, которые создают фиктивные фирмы и присваивают себе деньги инвесторов. Пока не будет налажена регуляция и определены критерии отбора компаний для листинга, число мошенников будет только расти.
• Технические проблемы. Речь идет не только о сбоях программного обеспечения, но и «дырах» в безопасности. Например, такой судьбы не избежал даже Etherium, что говорить о гораздо более мелких фирмах: у многих просто не хватает средств для хорошей защиты.
• Падение цены криптовалюты. Так, токен может подрасти в цене, но стоимость биткоина упасть, так что в реальных деньгах инвестор потеряет. Например, токен подорожал на 15%, а биткоин упал на 25%, потери – около 10%.
• Невыгодные условия. В оферте могут находиться расплывчатые формулировки, которые позволят компании изменить условия выплат вознаграждений сразу после окончания ICO.

В 2017 году для снижения рисков площадки проводят свой экспертный анализ компаний, входящих на ICO, а также прибегают к услугам независимых рейтинговых агентств. Например, РА Coinlist производит первичный отсев сомнительных стартапов для площадок AngelList и Protocol Labs.

Порядок на рынке ICO пытается навести и государство. К примеру, регулятор США SEC постановило, что первичное размещение токенов проектов, зарегистрированных в Америке, приравнивается к выпуску акций (IPO) и регулируется по соответствующим правилам.

В России, к сожалению, ни о какой регуляции или защищенности рынка ICO пока речи идти не может.

Заключение

Итак, инвестирование в ICO в 2017 году – это перспективнейший способ вложения криптовалют. Под ICO подразумевается размещение для выкупа по номинальной стоимости токенов – аналогов акций. Инвестор может заработать как на дивидендах, так и за счет роста цены самого токена. Средняя прибыль по таким проектам – от 30% годовых, но некоторые стартапы так «выстреливают», что дают годовой доход буквально в тысячах процентов. При этом инвестиции в ICO связаны с большим количеством рисков, так как данная сфера никак не регулируется. Возникают как торговые риски (снижение цены токенов или падение стоимости криптовалюты, банкротство компании и т.д.), так и неторговые – в частности, обыкновенное мошенничество.

Компании, работающие с блокчейном, продолжают расширять наши представления о возможном. Теперь они заставили нас переосмыслить, что значит привлечение капитала.

«Пер­вич­ные раз­ме­ще­ния монет» (initial coin offering, ICO) когда-то были понятны и доступны небольшому числу поклонников технологии блокчейн . Теперь же они быстро приобретают популярность среди венчурных инвесторов. Гонконгская OpenANX Foundation только что объявила об ICO с целью привлечь 22,5 млн. долларов. Другие компании обязательно последуют этому примеру.

Если вам интересен этот новый способ инвестирования, вот что вам следует знать об ICO.

Что такое ICO?

ICO - это нечто среднее между краудфандингом и привлечением капитала. С его помощью разработчики собирают средства на новые блокчейн-проекты.

Сейчас привлечение капитала часто проводится до запуска проекта. Компания-эмитент выпускает цифровые токены и обменивает их на распространенную цифровую валюту, чаще всего биткоин (Bitcoin) или эфир. Токен дает доступ к проекту после его запуска. Если проект окажется успешным, люди, инвестировавшие в него на ранней стадии, получат прибыль благодаря росту стоимости токена.

Как технически организуются ICO?

С точки зрения технологии процесс ICO выглядит обманчиво простым. Новый токен передается инвестору с помощью «умного контракта» в обмен на определенную сумму. Обычно средства предоставляются путем перевода разработчикам цифровой валюты.

Для ICO разработчики готовят официальный документ, в котором представлена общая информация о блокчейн-проекте и цифровых токенах. Иногда к нему добавляют второй документ, в котором более подробно рассматриваются технологические аспекты проекта и самого ICO. Третьим документом может быть проспект эмиссии, в котором будут описаны различные факторы риска и инвестиционный процесс.

Кто вкладывает деньги в ICO?

Вот ключевые инвесторы, имеющие, в частности, интересы в Азии:

Почему венчурные инвесторы заинтересованы в ICO?

Некоторые венчурные компании решили, что основная ценность новой технологии заключается в протоколе, а не в приложениях.

Цифровые жетоны дают возможность создателям протокола монетизировать его напрямую. Обычно это делается путем резервирования части токенов для разработчиков, инвесторов на ранней стадии или первых пользователей. Когда проект будет запущен и добьется успеха, эта группа инвесторов может запустить цепочку положительной обратной связи и дать токенам рыночную поддержку. Успешные приложения, основанные на блокчейн-протоколе служат для привлечения интереса к самому протоколу, для которого уже есть готовый рынок. По мере роста цены рыночная капитализация протокола должна расти быстрее, чем капитализация приложений.

Одна из основных привлекательных особенностей ICO заключается в том, что токен можно обменять на более популярную цифровую валюту, а затем на обычную валюту на криптовалютной бирже. Это делает токены ликвидными.

Подлежат ли ICO регулированию?

Сейчас - крайне редко. Но вопрос имеет смысл поставить по другому: следует ли регулировать ICO?

ICO во многом похоже на размещение ценных бумаг . Документы, которые готовятся для выпуска ICO, разработаны на основе стандартного пакета документов для выпуска ценных бумаг . Даже само название процедуры «пер­вич­ные раз­ме­ще­ние монет» похоже на «пер­вич­ное публичное раз­ме­ще­ние (ценных бумаг)».

Те, кто утверждает, что ICO не являются ценными бумагами, указывают на следующее:

• В ходе ICO инвесторам не предлагается доли в блокчейн-проекте.
• В ходе ICO можно приобрести криптовалюту. Криптовалюта - это не ценная бумага.
• ICO является международным инструментом и не контролируется каким-либо регулятором или банком.
• Цифровой токен, который выпускается в рамках ICO, может быть использован, в том числе для доступа к разрабатываемому проекту или покупки услуг в нем.

Те же, кто рассматривает ICO как размещение ценных бумаг, указывают, что процедура и размещаемые токены вполне соответствуют критериями того, что такое ценная бумага и ее размещение. Инвесторы, участвующие в ICO, рассчитывают получить прибыль. Как только что-то предлагается как инструмент для инвестиций или спекуляций, а не предмет для использования, его с высокой вероятностью сочтут ценной бумагой. Повышенный интерес регуляторов обусловлен тем, что предложение о покупке делается широкой общественности.

Каковы риски?

ICO обычно запускаются на очень ранней стадии разработки, иногда сразу после разработки концепции. Любые инвестиции в проект на раннем этапе по своей сути очень рискованны.

Блокчейн - это едва появившаяся и бурно развивающаяся технология. У отрасли пока нет качественной инфраструктуры для инвесторов, включая аналитическую поддержку. Поэтому эти вложения не подходят инвесторам, привыкшим к помощи профессиональных посредников, которые отслеживают всю информацию об отрасли и компаниях и управляют инвестициями в регулируемой среде.

Условия многих ICO не соответствуют стандартам, направленным на борьбу с мошенничеством и отмыванием денег.

Инфраструктура ICO не предусматривает какого-либо контроля за расходованием средств или контролем за ходом разработки блокчейн-проекта, на который собирались деньги. Ничто не мешает разработчику привлечь средства и скрыться с ними.

Однако ICO привлекают все больше внимания. В будущем ими заинтересуются те, кто захочет привлечь капитал в нерегулируемой среде по сути без отчетности перед инвесторами и без глубокого понимания основных инвестиционных рисков. Это потенциально опасный коктейль.

Что будет дальше?

ICO станут привычным инструментом. Многие комментаторы считают, что их основная ценность заключается в проектах, которые появляются благодаря такому финансированию. ICO дают возможность получить финансирование без лишних затрат и создать сеть мотивированных сторонников проекта. Это позволяет решить весьма острую проблему дефицита финансирования, с которой сталкиваются частные компании по всему миру до того, как они найдут стратегического инвестора или выйдут на биржу.

Регуляторы продолжат внимательно следить за развитием рынка ICO. Некоторые из них уже начали тестировать блокчейн-технологии, чтобы понять как они работают и какими могут быть риски. Молчание или бездействие со стороны регуляторов не следует ующих органов не рассматривать как одобрение. Громкий случай, связанный со значительными потерями розничных инвесторов может быстро стать причиной прямого вмешательства регуляторов.

В то же время организаторы ICO будут стремиться встроить в процесс размещения механизмы, которые позволят ограничить их ответственность в случае, если регулирующие органы всерьез возьмутся за этот рынок. Среди возможных мер могут быть следующие:

• Отложить распределение токенов до тех пор, пока проект не начнет работу.
• Размещать только те токены, которые можно использовать (например, для оплаты товаров или услуг) и избегать токенов, единственное применение которых - спекулятивные инвестиции.
• Работать с программным обеспечением с открытым кодом и использовать открытую блокчейн-цепочку.
• Управлять проектом так, как если бы это было размещение на регулируемом рынке, включая раскрытие информации о рисках, оценку инвесторов, противодействие мошенничеству и отмыванию средств, а также отчетность для инвесторов.
• Зарезервировать часть токенов на покрытие расходов по любым лицензионным обязательствам, на выплату штрафов и т.п.
• Запретить разработчикам продавать принадлежащие им токены до тех пор, пока не будут достигнуты цели проекта.

Сейчас ICO - это Дикий Запад финансовой сферы. Однако в прошлом множество новых рынков были приведены в цивилизованный вид. Аккуратная работа с этим инструментом позволит минимизировать риски и привлечь финансирование в блокчейн-проекты.

Подготовила Лиза Добкина

Инвестор с более чем 15-летним опытом, управляющий партнер фонда Starta Capital и Starta Accelerator Алексей Гирин рассказал в интервью о том, как его команда помогает tech-стартапам масштабировать бизнес, привлечь финансирование и выйти на новый уровень развития на перспективном американском рынке. Благодаря партнерству с Cross Coin команда Starta открывает возможность участия в венчурном инвестировании любому желающему через механизм ICO на блокчейн-платформе Waves.

- Starta Accelerator параллельно работает в России и в США. Почему?

США - самый большой рынок. Если взять любой сегмент российского IT - это только 1–1,5% от мирового. В Америке этот показатель - 40%. К тому же, там есть ликвидность, то есть, компании покупают. Именно это позволяет инвесторам вернуть деньги.

Россия сильна своими IT-специалистами, талантливыми математиками. При этом вырастить и выгодно продать российский технологический стартап не так просто, и мы работаем над тем, чтобы сделать процесс эффективным. В России не принято вкладывать деньги в то, что нельзя увидеть. Да и венчурное инвестирование бывает осложнено технически, юридически. На перспективном американском рынке компаниям нужно становиться “своими” для клиентов, партнеров и инвесторов, перенимать культурный код и учиться правильно работать с потребителями. Мы помогаем им в этом. Достижения на этом этапе - новый раунд инвестирования, рост выручки, для b2b-сегмента - контракты с клиентами, прохождение отбора в крупнейшие акселераторы и так далее. Финальная цель - продажа стратегическому партнеру по максимально высокой цене.

- Существует убеждение, что стартапы создают в Калифорнии. Почему вы выбрали Нью-Йорк?

В Нью-Йорке много компаний, работающих по старинке, классический бизнес. При этом конкуренция в стране высокая: между штатами, бизнесом, людьми. Внедрение технологий для таких компаний - единственная возможность получить конкурентное преимущество. Поэтому здесь охотнее внедряют технологические инновации, а у компаний проходящих акселерацию, повышаются шансы внедрить продукт, соответственно нас, как у акселератора шансы на продажу стартапа.

В Калифорнии процветают hi-tech монополии, гиганты индустрии. На стартапы из этой сферы внимания обращают мало. Ты становишься интересен только, когда делаешь что-то действительно экстраординарное. Поэтому даже калифорнийские стартапы едут в Нью-Йорк для получения первых клиентов.

Вторая причина - разница во времени. Между Москвой и Сан-Франциско - 10 часов. Чтобы инвестору или руководителю стартапа из Калифорнии пообщаться с командой разработчиков на утреннем митинге, ему нужно работать в час ночи. С Нью-Йорком проще: разница 7 часов позволяет без ущерба проводить рабочие собрания.

Вы одними из первых в венчуре пришли к идее применить блокчейн-технологии для поддержки стартапов, как это случилось?

В нашем портфеле есть компания, которая строит бизнес на блокчейн - iCoinSoft. Мы сами следим за наиболее перспективными трендами. И третий фактор - на одной конференций мы познакомились с будущим партнером по проекту Кайратом Калиевым, который возглавляет финансово-технический департамент Международного финансового центра Казахстана. Мы обсуждали проблемы стартапов из восточноевропейских стран, в том числе, и вопросы финансирования. Так как Кайрат работает в fintech и разбирается в IT, он предложил привлечь деньги, которые инвестирует в нас, через ICO (Initial Coin Offering).

- Что такое ICO и как работает этот механизм в вашем случае?

ICO - это в какой-то степени аналог IPO (первичного размещения акций на бирже), но на криптовалютных платформах.

В классической модели венчурного инвестирования приходится долго ждать и делать значительные вложения. Раньше без чека на миллион, $500 000 или $100 000 не было шансов начать инвестировать, и не было возможности диверсифицировать вложения без крупных сумм на руках. С появлением ICO такая возможность появилась у тех, у кого есть только $10 000 и даже меньше. Токен выпущенный зарегистрированной в Сингапуре компании Cross Coin в рамках нашего проекта будет стоить $1 при первичном размещении.

Схема интересна своей открытостью. И это та модель, к которой должны стремиться все фонды. Поддерживается прозрачность и рыночная ликвидность, инвесторы могут выйти в любой момент.

Как работает ICO у нас с точки зрения инвестора, который приобретет токены.Мы как акселератор получаем 7% от продажи доли в стартапе, когда его покупает крупный инвестор, стратег. После всех налоговых выплат 33% от суммы прибыли переходит компании Cross Coin - пропорционально доли этой компании в специально созданном SPV для инвестирования в пул стартапов из двух последних выпусков Starta Accelerator. Эти 33% поступают на биржу - Cross Coin выкупает токены по рыночной цене. И так каждый раз, когда будет происходить exit стартапа из пула.

Система позволяет инвесторам выбирать свою стратегию: ждать exit или отыгрывать на вторичном рынке токенов ожидания, информационные поводы. Если случается какое-то значимое событие для стартапа, цена токенов на бирже растет, инвесторы могут на него среагировать и выйти с определенным доходом в любой момент.

Это особенность нашей истории - демократизация венчура и развитый вторичный рынок.

- Как сами стартапы относятся к механизму ICO, это влияет на их работу?

Проектные команды, реализующие стартапы, достаточно прогрессивны - им это интересно. Кстати, все компании присутствуют в социальных сетях. Инвесторы могут следить за ними и за их основателями, например, на Facebook, отслеживать информационные поводы. Мы сейчас наблюдаем максимальную открытость рынка, которой раньше не было.

- Вы помогаете стартапам выйти на американский рынок. Почему они не могут сделать этого самостоятельно?

У отечественных компаний достаточно внутренних и внешних барьеров. Им может не хватать финансов. Им бывает сложно понять, как сделать продукт более востребованным, привлечь клиентов. С опытом мы также поняли, что компании, территориально расположенные в США, пользуются большим доверием у американским инвесторов.

Инвесторы не всегда хотят вкладывать деньги в начинающие компании. Им сложно оценить перспективы. Как это делаете вы? По каким критериям определяете, что компании готовы масштабироваться на рынок США?

Мы начинали как посевной венчурный фонд. Инвестировали в компании на той стадии, когда институциональные инвесторы еще не готовы инвестировать. У стартапа нет статистических показателей, которые можно проанализировать.

Из-за этого на любом выступлении звучат шаблонные фразы и цифры: команда, потенциальный размер рынка и т.д. Это привычно для российского рынка, но у американских инвесторов есть практика наблюдения - самая эффективная методика оценки таких компаний. Они смотрят, как команда работает и как справляется с проблемами.

При оценке компаний мы используем похожую методику. Смотрим на основателей стартапа и их потенциал: способны ли они выйти из точки А и прийти в точку Б. Проводим много собеседований. Узнаем, насколько хорошо люди знают отрасль. Готовы ли они слышать и слушать.

На начальном этапе стартапы уверены, что знают больше других, но обычно из этого ничего хорошего не выходит. Поэтому мы проверяем, готовы ли люди воспринимать информацию, адаптироваться. Безусловно, мы смотрим на рынок и возможности для масштабирования, но в первую очередь оцениваем потенциал команды.

- Что дает стартапам Starta Accelerator?

Основная задача акселератора - предоставить стартапам как можно больше возможностей для нетворкинга и формирования полезных связей. За короткий промежуток времени компания получает значительный объем обратной связи от конкурентов, предпринимателей, инвесторов, потенциальных клиентов и партнеров. Поэтому стартап может понять конфигурацию продукта и сервиса, оптимальные бизнес-модели, которые востребованы на рынке. В обычной жизни они получили бы столько нетворкинга за один-два года жизни.

- Чему обучаются ваши стартапы? В чем они сильны и что им сложнее всего осваивать?

Они в первую очередь учатся быть проактивными и не бояться задавать вопросы. Не ждут, пока им скажут «у тебя отличный продукт, давай его развивать».

Алексей Гирин, управляющий партнер фонда Starta Capital и Starta Accelerator

Учатся работать самостоятельно. Изучают UX, продажи и маркетинг, PR. Для каждой компании есть свой временный, внедренный нами, экспертный член команды по всем этим направлениям. Он не просто приходит и слушает, дает какие-то советы и уходит. Это полноценный сотрудник. Например, ментор по продажам. Он вместе со стартапом разрабатывает стратегию конкретно под компанию, продумывает каналы продвижения, предложения для клиентов, гипотезы. Затем команда все это проверяет, возвращается с обратной связью к менеджеру. Разбирают ошибки и строят новые гипотезы. Так происходит по всем компетенциям, которые отсутствуют у команды и основателя стартапа.

Это делается для того, чтобы сотрудники получили реальный опыт и экспертизу в этих сферах. Важно, чтобы они научились все делать своими руками. Стартап должен сам пройти все этапы: понять, кому продавать, как, где и что.

Мы меняем мышление команды, адаптируем бизнес-модели. По нашим наблюдениям, 40% компаний выбирают бизнес-модели, отличные от тех, на которые изначально ориентировались.

- Какие компании обычно приходят в акселератор?

В прошлом потоке превалировали онлайн-компании из сферы рекламы и маркетинга, в этом - финансово-технологические. Есть компании, связанные с агротехнологиями.

Безусловно, благодаря программе компании быстро развиваются. Есть примеры, когда выручка выросла в 4 раза, за 9 месяцев, то есть приходили с $50 тыс., а сейчас делают $200 тыс. в месяц.

- Мы говорим о росте выручки. Можно ли говорить о росте прибыли?

В венчурной индустрии как только вы пытаетесь стабилизировать ваши расходы на уровне доходов, теряете потенциал быстрого и массового захвата рынка. А для сферы IТ это крайне важно. Потому что победитель забирает все. Или первая тройка победителей. Из-за этого на ранних этапах компаниям необходимо масштабироваться как можно быстрее.

Для этого и привлекаются инвестиции: чтобы тратить больше, захватывать рынок, делать сервисы лучше и обгонять конкурентов. Как только вы пытаетесь войти в фазу превосходства доходов над расходами, вы теряете потенциал роста. Всем понятно, что дальше вы будете развиваться темпами классического бизнеса - по 10–20% в год.

Инвестору всегда хочется примерно понимать перспективы и сроки. Что за последние годы изменилось в этом вопросе?

Средний возраст поглощаемой технологической компании - 6–8 лет, но эти цифры сокращаются. Компании старой закалки активно поглощают технологические компании. Сейчас средний возраст компании - 5 лет. При этом нужно понимать, что есть исключения в ту и другую сторону. Например, у нас уже получали возможности продаться стратегу компании GeoCV , Navigine и Centrobit . Поэтому мы можем сказать, что продажа может состояться и на 2–3-й год жизни компании. Сами основатели стартапов не всегда готовы так скоро продаться. Многие понимают, что собрав дополнительные инвестиции и использовав их для развития, они могут добиться более высокой оценки своего бизнеса.

- Какое будущее у венчурного инвестирования и ICO?

IСO - новая реальность, когда стартапы становятся прозрачными и с социальной, и с финансовой точки зрения. Это реальность, которая требует иного подхода.

В какой-то момент систему начнут усиленно регулировать на законодательном уровне. Но в любом случае модель ICO уже изменила инвестиционный ландшафт. Просто это еще не так заметно. У “пустышек” априори нет шанса получить инвестиции. Им не будут доверять, потому что информация распространяется моментально. Любое ошибочное действие лишит их шанса на развитие. В то же время стартапам с сильным продуктом система ICO поможет ускорить процесс роста.

Узнать подробнее и подписаться на новости проекта можно на сайте:

Краткое объяснение всех необходимых криптовалютных терминов размещено в конце статьи.

Как купить биткоины

Криптовалюту можно приобрести через обменники, биржи и чат-ботов в мессенджерах. В случае рублевых вложений подойдет карта «Сбербанка» и счета в «Яндекс.Деньги» или Qiwi.

Обменники (постоянно обновляемый список есть , покупать напрямую можно ) обычно включают в цену крупную комиссию. На биржах криптовалюта торгуется ближе к рыночному курсу, однако для ввода средств с карты без крупной комиссии придется пройти верификацию с паспортными данными.

Где хранить биткоины

Криптовалюту можно хранить в мобильных и онлайн-кошельках (удобны, но подвержены взлому), на биржах (тоже), десктопных кошельках, а также в офлайн-хранилищах (самое безопасное). Для крупнейших криптовалют (Bitcoin, Ethereum, Litecoin) понадобятся отдельные кошельки, но сейчас и мультивалютные дебетовые карты. Онлайн-кошельки подойдут для активных операций с небольшими суммами, офлайн-кошельки – для хранения крупных сумм.

У кошельков, как правило, есть публичный код (public key) и адреса, которые могут быть видны другим при транзакциях, и приватный код (private key), который можно использовать для доступа к кошельку. Приватный код лучше всего хранить в нескольких местах, недоступных для интернета и посторонних глаз – например, на флешке или на бумаге.

Как торговать на биржах

Если нужна биржа с обменом основных криптовалют на рубли и доступом к российским платежным системам и банкам, подойдет BTC-E (Обновлено: с 25 июля BTC-E , предполагаемый владелец ). Если требуется биржа с широким выбором криптовалют, а торговать планируете в долларах или евро, подойдут Poloniex и Bittrex .

Функционал криптовалютных бирж почти ничем не отличается от обычных – нужно зарегистрироваться, а затем можно вводить и выводить средства (всегда обращайте внимание на комиссию), выставлять ордеры (заказы) на покупку и продажу криптовалюты по определенной цене, обменивать криптоактивы обратно на обычные валюты и так далее.

Как инвестировать в ICO

Узнать о предстоящих или активных ICO можно и . Почти все ICO проходят одинаково: организаторы публикуют адрес кошелька и просят прислать на него криптовалюту, а после окончания сбора средств распределяют по кошелькам инвесторов собственную новую криптовалюту (токены).

Иногда для участия нужно зарегистрироваться на сайте, иногда поставить галочки для согласия на условия. После ICO новые токены начинают торговаться на биржах, где меняются в цене, причем рост цены ничем не гарантирован . Инвесторы могут ввести свои токены на биржу и обменивать их на другие криптоактивы или традиционные валюты, получая в случае роста стоимости токенов прибыль от таких транзакций.

Токены поддерживаются лишь некоторыми кошельками, поэтому условия ICO следует читать очень внимательно. Если где-то ошибиться адресом или отправить средства с неподходящего кошелька, деньги могут быть утеряны навсегда. Также в случае ICO подходит рекомендация, актуальная для всех высокорискованных инвестиций – вкладывать стоит только ту сумму, которую вы готовы потерять.

Краткий словарь криптоинвестора

Блокчейн – база данных, которая представляет собой цепочку транзакций. Блокчейн постоянно обновляется сразу на многих компьютерах (децентрализованно), а блоки связаны между собой таким образом, что данные о транзакциях невозможно изменить или удалить.

Криптовалюта – цифровой актив, использующий криптографию (шифрование) для проведения транзакций, что обеспечивает анонимность (или хотя бы долю анонимности). Каждая криптовалюта, как правило, построена на отдельном блокчейне, а общая информация о каждой транзакции в блокчейне доступна публично.

Майнинг – создание новых блоков в блокчейне через вычисления на компьютере. Добывая блоки для той или иной криптовалюты, майнеры «вписывают» новые транзакции в блокчейн. За это они получают комиссии от транзакций.

Токен – почти то же самое, что криптовалюта, но не имеет четкой экономической ценности. Впрочем, разница между понятиями довольно условна.

ICO – криптовалютный аналог IPO (первичного размещения акций), когда вместо своих акций компания распределяет среди инвесторов и выпускает на биржу токены. Токены, как и акции, в случае некоторых ICO могут гарантировать инвестору дивиденды – долю от прибыли компании, однако обычно их используют только для торговли на биржах. Инвестиции в ICO никак не регулируются и не гарантируют доходности, известны и случаи мошенничества и . По этим причинам относиться к подобным вложениям стоит с осторожностью.

Фиатные валюты – валюты, которые эмитируются централизованно – государством. Так участники криптовалютного сообщества называют рубли, доллары, евро и другие традиционные валюты.